Se hai trascorso un po' di tempo su un exchange di criptovalute, avrai visto i contratti perpetui e un piccolo numero chiamato tasso di finanziamento che scorre accanto al prezzo. La maggior parte dei trader lo ignora, per poi chiedersi perché una posizione perde silenziosamente denaro anche quando il prezzo si muove appena. Questa guida spiega cosa sono i futures perpetui, come funziona il finanziamento e perché conta per quello che paghi davvero per fare trading.
Aggiornato Giugno 2026
Un contratto futures tradizionale ha una data di scadenza: ti impegni a comprare o vendere un asset a un prezzo fissato in un giorno stabilito, e a quel punto viene regolato.
Un future perpetuo elimina la scadenza. Puoi mantenere la posizione finché il tuo margine la copre. È comodo, ma senza una data di regolamento che riporti il prezzo del contratto in linea con il prezzo spot, i due potrebbero divergere. Gli exchange risolvono questo con il tasso di finanziamento.
Il tasso di finanziamento è un piccolo pagamento scambiato direttamente tra trader, di solito ogni 8 ore, per mantenere il prezzo perpetuo vicino a quello spot.
Quando il perpetuo è scambiato sopra il prezzo spot, il finanziamento è positivo e i long pagano gli short. Quando è scambiato sotto il prezzo spot, il finanziamento è negativo e gli short pagano i long. Nessuno paga l'exchange per il finanziamento; è un trasferimento tra trader che spinge il prezzo di nuovo verso lo spot.
Supponiamo che tu sia long su $10,000 di un perpetuo BTC e che il finanziamento sia del +0.01% per il periodo. Paghi $10,000 x 0.01% = $1.00 agli short questo periodo.
Sembra minuscolo, ma il finanziamento viene addebitato ogni 8 ore, tre volte al giorno. In un mercato caldo può salire fino allo 0.05%-0.1% per periodo. Allo 0.05% tre volte al giorno, sono circa $15 al giorno, ovvero all'incirca $450 al mese, solo per mantenere l'operazione, oltre alle tue commissioni di trading.
La maggior parte dei trader si ossessiona su entrata e uscita e dimentica i due costi continui che decidono la redditività: le commissioni di trading a ogni apertura e chiusura, e il finanziamento a ogni periodo in cui mantieni la posizione.
Non puoi evitare del tutto il finanziamento, ma le commissioni di trading sono molto più controllabili di quanto la gente pensi. La commissione taker standard sulla maggior parte degli exchange si aggira intorno allo 0.05%-0.06% per operazione, e per un trader attivo è per lo più spesa superflua.
Ogni operazione genera una commissione, e una parte di quella commissione viene pagata dall'exchange come commissione di referral. Normalmente va a chiunque sia il proprietario del link con cui ti sei registrato, e tu non ricevi nulla in cambio.
Tramite un partner ufficiale di cashback, quella stessa commissione torna a te, automaticamente in USDT, a ogni operazione. Per un trader di futures che paga finanziamento e commissioni, recuperare una parte delle tue commissioni è uno dei pochi tagli di costo completamente sotto il tuo controllo.
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